Globalne rynki akcji rosną w oczekiwaniu na dane o zatrudnieniu w USA i decyzje FED

Azjatyckie rynki reagują na ulgę handlową i nadzieje na obniżkę stóp

Azjatyckie indeksy giełdowe odnotowały umiarkowane wzrosty w piątek, 5 września 2025 r., gdy inwestorzy analizowali pozytywne zmiany w relacjach handlowych USA-Japonia oraz rosnące oczekiwania co do obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym miesiącu. Indeks MSCI Asia-Pacific wzrósł o około 0,5% podczas porannej sesji, odzwierciedlając mieszankę optymizmu i ostrożności przed publikacją raportu o zatrudnieniu w USA.

Wzrost ten był szczególnie widoczny w Japonii, gdzie Nikkei 225 skoczył o 1,2% do poziomu około 43 100 punktów, głównie dzięki silnemu wzrostowi akcji spółek motoryzacyjnych.

Katalizatorem siły japońskiego rynku był niedawny dekret wykonawczy prezydenta USA Donalda Trumpa, który obniżył cła na import japońskich samochodów z 27,5% do 15%. To posunięcie, sformalizowane w czwartek, przyniosło znaczną ulgę japońskim producentom samochodów, łagodząc obawy przed eskalacją napięć handlowych. Analitycy zauważyli, że obniżka ceł może zwiększyć konkurencyjność firm takich jak Toyota i Honda na rynku amerykańskim, potencjalnie zwiększając eksport i zyski korporacyjne. Masahiro Ichikawa, główny strateg rynkowy w Sumitomo Mitsui DS Asset Management, podkreślił, że dekret wywołał aktywność zakupową akcji motoryzacyjnych dzięki "poczucie ulgi" wśród inwestorów.

Poza Japonią inne rynki azjatyckie wykazywały zróżnicowane, ale ogólnie pozytywne trendy. W Chinach indeks Shenzhen Composite wzrósł o 1,8%, podczas gdy Shanghai Composite zwiększył się o 0,3%, wsparty przez kontynuowane środki stymulacyjne i odbicie w akcjach technologicznych. Indeks Hang Seng w Hongkongu wzrósł o 0,5%, napędzany zyskami w sektorach finansowym i nieruchomości. Australijski S&P/ASX 200 dodał 0,3%, z akcjami górniczymi i energetycznymi przyczyniającymi się do wzrostu dzięki stabilnym cenom surowców. Jednak nie wszystkie rynki podążyły tym trendem; niektóre chińskie akcje odczuły presję z powodu ostrzeżeń regulacyjnych przed nadmierną spekulacją, co doprowadziło do rekordowych 322 miliardów dolarów w pożyczkach marżowych, które mogą zwiększyć zmienność.

Te ruchy происходzą na tle szerszego ożywienia gospodarczego w Azji, gdzie kraje radzą sobie z wyzwaniami po pandemii, w tym zakłóceniami w łańcuchach dostaw i presjami inflacyjnymi. Ostatnie dane z regionu, takie jak poprawa wskaźników PMI dla przemysłu w Japonii i Korei Południowej, sugerują stopniową stabilizację, choć ryzyka związane z globalną dynamiką handlową utrzymują się.

Europejskie indeksy utrzymują impet wzrostowy

Europejskie rynki giełdowe kontynuowały pozytywny trend, budując na zyskach z poprzedniej sesji pod wpływem rekordowych szczytów na Wall Street. Pan-europejski indeks STOXX 600 wzrósł o 0,3%, pozycjonując się na umiarkowane tygodniowe zyski po odzyskaniu z wcześniejszego spadku. To odporność podkreśla zaufanie inwestorów do perspektyw gospodarczych regionu, pomimo trwających obaw dotyczących kosztów energii i napięć geopolitycznych.

Na poszczególnych rynkach londyński FTSE 100 wzmocnił się o 0,3%, wsparty zyskami w sektorach bankowym i dóbr konsumpcyjnych. Frankfurcki DAX wzrósł o 0,07%, z akcjami przemysłowymi i motoryzacyjnymi zapewniającymi wzrost, podczas gdy paryski CAC 40 odnotował niewielki spadek o 0,07% z powodu realizacji zysków w towarach luksusowych. Szerszy sentyment na rynku europejskim był wzmocniony wynikami rynków amerykańskich z poprzedniego wieczoru, gdzie S&P 500 wzrósł o 0,8% do nowego rekordu, Dow Jones wzrósł o 350 punktów (0,8%), a Nasdaq awansował o 1%.

Krajobraz gospodarczy Europy pozostaje złożony, z ostatnimi danymi pokazującymi niewielki wzrost PKB w strefie euro w drugim kwartale do poziomów wspierających wyceny akcji, ale podkreślającymi podatności w przemyśle. Inwestorzy monitorują również potencjalne dostosowania polityki Europejskiego Banku Centralnego, które mogą być zgodne z ruchami Fedu w celu wspierania wzrostu. Jednak wrzesień historycznie jest miesiącem zmiennym dla europejskich akcji, często oznaczonym negatywnymi zwrotami z powodu czynników sezonowych i korekt na koniec roku fiskalnego.

Dane o zatrudnieniu w USA w centrum uwagi dla polityki Fedu

Uwaga inwestorów na całym świecie jest skierowana na raport o zatrudnieniu w USA opublikowany 5 września 2025 r., który ujawnił, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła o 75 000 w sierpniu, blisko zgodna z prognozami ekonomistów i sygnalizująca schładzanie się rynku pracy. Ta liczba, podobna do 73 000 dodanych w lipcu, oznacza kontynuację spowolnienia, z stopą bezrobocia wzrastającą do 4,3%. Dane podkreślają pojawiające się słabości, w tym spadek ofert pracy do 7,18 miliona w lipcu – najniższego poziomu od prawie roku – oraz stonowane zatrudnienie w sektorze prywatnym według raportu ADP.

Te wskaźniki nasiliły oczekiwania co do złagodzenia polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu 17 września, z rynkami wyceniającymi prawie 96% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 0,25 punktu procentowego. Analitycy tacy jak Ken Crompton z National Australia Bank argumentują, że o ile dane nie przekroczą oczekiwań dramatycznie, sprawa obniżki we wrześniu pozostaje mocna. Francesco Pesole, szef strategii aktywów w Amundi, wskazał na letnie spowolnienie rynku pracy jako przygotowujące grunt pod zdecydowane działanie Fedu.

Podwójny mandat Fedu dotyczący maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen jest pod lupą, z przewodniczącym Jerome'em Powellem wcześniej sugerującym potencjalne obniżki, jednocześnie podkreślając podejście zależne od danych. Obniżka stóp mogłaby obniżyć koszty pożyczek, stymulować aktywność gospodarczą i wspierać rynki akcji, ale rodzi również pytania o podstawowe zdrowie gospodarki USA. Ostatnie rewizje danych z poprzednich miesięcy, obcinające ponad 250 000 miejsc pracy z szacunków, nasiliły obawy przed potencjalną recesją.

Szersze implikacje dla gospodarki globalnej

Interakcja między politykami handlowymi, dynamiką rynku pracy i decyzjami banków centralnych kształtuje ostrożny, ale optymistyczny globalny outlook. Obniżka ceł Trumpa na japońskie auta nie tylko poprawia relacje bilateralne, ale także łagodzi niektóre presje inflacyjne z barier handlowych. Tymczasem potencjalne złagodzenie przez Fed mogłoby zapewnić impuls dla rynków wschodzących poprzez osłabienie dolara i zachęcanie do przepływów kapitałowych.

Jednak ryzyka są liczne. W Chinach rekordowe poziomy pożyczek marżowych stwarzają zagrożenia zmienności, podczas gdy rynki Europy zmagają się z historyczną słabością września. Inwestorzy powinni monitorować nadchodzące dane, w tym wskaźniki cen konsumenckich, w poszukiwaniu dalszych wskazówek co do trajektorii inflacji.

Kluczowe czynniki wpływające na rynki:

Gdy zbliża się posiedzenie Fedu, uczestnicy rynku pozostają czujni, równoważąc nadzieje na stymulację z oznakami osłabienia gospodarczego.