Akcje FedEx odnotowały spadek o niemal 5% w handlu poza sesją giełdową po tym, jak firma przedstawiła prognozy zysków na rok fiskalny 2026, które okazały się niższe od oczekiwań analityków. Ta reakcja rynku nastąpiła pomimo zgłoszenia przez firmę solidnych wyników za czwarty kwartał roku fiskalnego 2025, z dopasowanym zyskiem na akcję w wysokości $6.07 przy przychodach $22.2 miliarda, co przewyższyło konsensus rynkowy. Ostrożne perspektywy ze strony giganta spedycyjnego są przypisywane kilku czynnikom, w tym potencjalnym wpływom taryf celnych i utrzymującej się słabości amerykańskiej gospodarki przemysłowej. Jednocześnie FedEx kontynuuje wdrażanie ambitnego programu redukcji kosztów DRIVE i postępuje z planami wydzielenia dywizji FedEx Freight do czerwca 2026 roku.
Program DRIVE: Efektywność w obliczu wyzwań
Program FedEx DRIVE, kompleksowa inicjatywa uruchomiona na początku 2023 roku, ma na celu osiągnięcie $4 miliardów trwałych redukcji kosztów do roku fiskalnego 2025, w porównaniu do poziomów z roku fiskalnego 2023. Program ten koncentruje się na oszczędnościach w trzech głównych obszarach: $1.2 miliarda z Sieci Naziemnej, $1.3 miliarda z efektywności Sieci Lotniczej i Międzynarodowej oraz $1.5 miliarda z redukcji kosztów ogólnych i administracyjnych. Według dyrektora generalnego Raja Subramaniama, "DRIVE nadal zmienia sposób, w jaki pracujemy w FedEx", a firma już przekroczyła swój cel na rok fiskalny 2024, osiągając $1.8 miliarda redukcji kosztów strukturalnych.
Program DRIVE toruje również drogę dla Network 2.0, które ma przynieść dodatkowe $2 miliardy oszczędności do roku fiskalnego 2027. Kluczowe usprawnienia w ramach tej inicjatywy obejmują optymalizację sieci lotniczej, wdrożenie nowego projektu sieci w USA dla zwiększenia efektywności odbioru i dostaw, wdrożenie narzędzi do zwiększania produktywności tras w Europie oraz cyfryzację funkcji wsparcia. Chociaż te agresywne środki cięcia kosztów pozytywnie wpłynęły na wyniki finansowe, doprowadziły również do dostosowań siły roboczej, w tym zwolnień do 2000 pracowników w Europie i zamknięć obiektów w USA.
Plany wydzielenia FedEx Freight: Strategiczne rozdzielenie
19 grudnia 2024 roku FedEx ogłosił swoją strategiczną decyzję o wydzieleniu dywizji FedEx Freight, z zamiarem przekształcenia jej w niezależną, publicznie notowaną spółkę w ciągu 18 miesięcy, z przewidywanym zakończeniem do czerwca 2026 roku. Ten ruch wynika z kompleksowej oceny dokonanej przez radę dyrektorów FedEx, mającej na celu stworzenie "dwóch wiodących w branży spółek publicznych", lepiej przygotowanych do reagowania na dynamikę ich odpowiednich rynków. Separacja ma być efektywna podatkowo dla akcjonariuszy, przy jednoczesnym zachowaniu strategicznej współpracy w kluczowych inicjatywach handlowych, operacyjnych i technologicznych.
FedEx Freight, która w roku fiskalnym 2024 wygenerowała $9.4 miliarda przychodów i jest największym przewoźnikiem Less-Than-Truckload (LTL) w Ameryce Północnej, będzie prowadzona przez Johna A. Smitha jako prezesa i dyrektora generalnego, a R. Brad Martin będzie pełnił funkcję przewodniczącego zarządu po wydzieleniu. Dywizja konsekwentnie wykazywała silne wyniki, zwiększając zysk operacyjny średnio o prawie 25% rocznie przez ostatnie pięć lat. Dyrektor generalny Raj Subramaniam podkreślił, że ta separacja "uwolni wartość dla naszej działalności Freight i pozwoli FedEx stworzyć jeszcze większą wartość dla akcjonariuszy" poprzez umożliwienie bardziej spersonalizowanych działań operacyjnych i dostosowanych strategii inwestycyjnych.
Analiza wyników za IV kwartał 2025 i dalsza ścieżka
Za czwarty kwartał roku fiskalnego 2025 FedEx odnotował przychody w wysokości $22.2 miliarda, co oznacza niewielki wzrost rok do roku o mniej niż 1%, przewyższając oczekiwania analityków wynoszące $21.81 miliarda. Dopasowany zysk na akcję osiągnął $6.07, co stanowi znaczący wzrost z $5.41 w analogicznym kwartale ubiegłego roku, również przekraczając konsensus rynkowy wahający się od $5.85 do $5.94. Pomimo tych mocnych wyników, akcje firmy spadły o 5% w handlu rozszerzonym po tym, jak firma zawiesiła swoją całoroczną prognozę na rok fiskalny 2026.
Ograniczona perspektywa firmy wynika głównie z potencjalnych skutków taryf celnych na popyt na usługi spedycyjne oraz utrzymującej się słabości amerykańskiej gospodarki przemysłowej. Na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026 FedEx prognozuje dopasowany zysk na akcję w wysokości od $3.40 do $4.00, co jest poniżej konsensusu analityków, podczas gdy przychody mają pozostać na niezmienionym poziomie lub wzrosnąć o maksymalnie 2% rok do roku. Chociaż program redukcji kosztów DRIVE z pewnością wsparł zyski w obliczu wyzwań związanych z przychodami, analitycy wyrazili obawy dotyczące "słabszego popytu międzynarodowego" i tempa postępów w realizacji niektórych inicjatyw oszczędnościowych. Ten raport o wynikach kończy trudny rok dla akcji FedEx, które od początku 2025 roku straciły blisko 20% swojej wartości.
